10 de octubre de 2026 · Análisis OPEP+

OPEP+ Congela la Producción para Noviembre: el Problema Ya No Son las Cuotas, Es la Salida

Hay reuniones de la OPEP+ que mueven el mercado y reuniones que solo confirman lo evidente. La del 4 de octubre de 2026 fue de las segundas. Siete países —Arabia Saudí, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán— se conectaron por videoconferencia y decidieron mantener sin cambios sus objetivos de producción para noviembre. Lo mismo que ya habían hecho para octubre, en la teleconferencia del 6 de septiembre.

Lo importante está en la cifra, no en la decisión

Según el comunicado, el grupo produjo 25 millones de barriles diarios en agosto, unos 630.000 más que en julio. Suena bien hasta que se mira el contexto: es alrededor de 5 millones de barriles diarios menos que antes de que estallara el conflicto con Irán en febrero.

Dicho de otro modo: la OPEP+ no está recortando por estrategia. Está produciendo menos porque, en buena medida, no puede sacar el crudo. En septiembre el propio grupo habló de "problemas de exportación". Las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han convertido las cuotas en un papel casi decorativo.

La novedad: un mecanismo para medir capacidad

Lo único con algo de sustancia es que los participantes aprobaron un mecanismo para evaluar la capacidad máxima sostenible de producción, a cargo de la Secretaría de la OPEP. Esa evaluación servirá para fijar las bases de producción de 2027. Es un tema sensible: quien demuestre más capacidad, tiene más argumentos para pedir una cuota mayor. Los documentos públicos no detallan resultados por país, así que habrá que esperar.

¿Y si Ormuz se normaliza?

Aquí está la apuesta incómoda. Si el tráfico por el Golfo se normalizara, la OPEP+ tendría capacidad para devolver varios millones de barriles al mercado, y el Brent —hoy sobre los 100 dólares— sentiría la presión a la baja. La EIA ya contempla algo así: ve un Brent de 84 dólares en 2027. El grupo lo sabe, y por eso mantiene el freno de mano echado: prefiere un mercado caro y escaso a uno barato y abundante.

Y desde América Latina…

Ecuador salió de la OPEP en 2020 y, por tanto, no tiene cuota que cumplir. Su preocupación es otra: producir lo que pueda y venderlo a buen precio mientras dure la ventana. Venezuela, en cambio, sigue en el club, aunque su desafío no son las cuotas sino la inversión. Para ambos, una OPEP+ quieta es una buena noticia: sostiene precios altos sin pedirles nada a cambio.